近一周来伦敦金属交易所（LME）铝库存连续大增，成为短期外盘铝价的一大压力。10月19日 ，伦铝库存再度激增逾8万吨，总库存回升至56万吨上方。

       伦铝库存连续增加叠加宏观面美联储连续大幅加息对抗通胀，铝价低迷态势短期或难以改变。初略统计，伦铝库存自10月12日单日增超1万吨以来，截至19日已经连续六个交易日日增幅在万吨以上，累计增幅超23万吨。其中库存的主要增量来自于巴生仓库。上海有色网（SMM）点评指出，近期铝价走势影响受伦铝库存大增影响较大，仅五个交易日，库存累计增量超过15万吨，增至近五个月新高，铝价走势受到抑制。国投安信期货也认为，LME库存连续大增令伦铝维持弱势，市场等待交易所对俄罗斯金属讨论结果，海外存在炒作预期。

       伦库存连续大增，或也与贸易商交仓行为有关。有外媒报道称，嘉能可据悉向伦敦金属交易所韩国仓库交付大量原产于俄罗斯的铝。且从历史数据看，尽管近几个交易日伦铝库存连增，但库存总水平依然处在近三年的低位。世界金属统计局（WBMS）周三（19日）公布的最新数据显示，2022年1-8月全球原铝市场供应短缺79.7万吨。近一年来，铝市场供应扰动不断。去年末欧洲冶炼厂停减产刺激铝价大幅走高，近日有关美国考虑制裁俄罗斯铝产品的消息更是刺激伦铝盘中大涨超7%。不过，在需求表现疲弱的拖累下，自3月7日以来，伦铝便震荡走弱，迄今最大跌幅近2000美元/吨；而近期伦铝的拉涨也基本夭折。

       世界金属统计局的数据显示，尽管今年前8个月全球原铝产量同比下降1.2万吨，但同期全球原铝需求量则较2021年同期减少了34.9万吨。此背景下，机构对短期铝价态度谨慎。国投安信期货表示，铝市受到国内外供给受限的支撑，且当前库存处于近年来最低水平。但宏观方向偏空，消费仍是拖累，短期沪铝继续以近三个月以来的运行平台内震荡对待。华泰期货综合分析认为，海内外铝市供应端干扰较多，但当前美元流动性冲击及全球终端需求趋弱的预期加强仍是市场的担忧点，短期建议观望为主。SMM也指出，海外LME铝库存持续增长及欧洲天然气等能源价格下滑导致伦铝承压下行，拖累沪铝。综合来看，海内外供应端干扰较多，但中长期全球需求预期悲观、多空博弈铝价短期或难突破震荡格局。

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