现在，随着需求的激增和中国抑制供应，人们一致认为，铝的价格前景从未如此光明，然而堆积如山的铝正在制造商最需要它们的时候消失了！

       从胡志明市开往南中国海沿岸约一小时车程的一个工业园里，堆放着一垛垛覆盖着黑色防水帆布的金属原料铝。这些令人垂涎的储备绵延一公里，按当前价格计算可能价值约50亿美元。

       在神秘的铝世界，知情者说越南的库存是他们所见过的最大的库存，这是一个花了很多时间建立起来的库存，而分析师则花费大量时间试图找到这些库存。但就供应日益不足的市场而言，这是一个可能再也看不到的情景。

       从美国的底特律和新奥尔良到欧洲的鹿特丹和马来西亚的巴生港，曾经有数以百万吨计的铝储存在港口，但市场观察人士表示，距离越南最大城市50公里的铝储存可能是唯一值得注意的。

       从事金属市场研究已有25年的大宗商品交易商Concord Resources公司驻伦敦的分析师Duncan Hobbs说，从这个角度来看，这相当于世界第二大人口大国印度的全部年消费量。他说：“我们看到世界市场出现了至少20年来最严重的赤字，这种库存不仅会填补这一赤字，还会给你留下一些剩余的东西。”。2019年，以美国为首的反倾销调查查封了该囤积物。越南当局说，这是全球越南铝业有限公司（简称GVA）从中国积累的。他们还没有结束调查，尽管由于缺乏证据，对GVA的初步调查已经中止。

       据越南海关总署一名官员称，180万吨铝仍在保安人员的监视下储存，只有少量铝被释放到全球越南铝业有限公司的生产线。记者未能联系到该公司置评。由于2019冠状病毒疾病，部分地区已被严格封锁。铝价的急剧上涨意味着这批金属铝自被扣押以来已经上涨了50%以上。如果库存开始松动，影响可能是地震级别的。这将足以消除今年铝市场出现的全球赤字，而大减价可能导致价格暴跌。然而，咨询公司CRU现在已经将越南的库存从其库存估计中删除。这家总部设在伦敦的公司认为，一些金属已经超过10年，无论如何都可能被当作废品出售。

       "通常情况下，库存可以以合适的价格获得，但这种材料的一个问题是，并不完全清楚在什么情况下会变得可用，"伦敦CRU的高级铝分析师Ross Strachan说。"没有什么证据表明越南的库存应该为消费者提供任何安慰。"

       成堆的金属铝能让人想起铝市场动荡的近期历史。人们对遥不可及的金属铝储备的兴趣反映出，随着供应过剩的时代让位于短缺，这是一个分水岭时刻，原因是中国为减少排放而限制生产。铝交易商在过去十年的大部分时间里都在担心，全球金融危机造成的巨大过剩可能会涌入市场，抑制本已疲弱的价格。

       例如，底特律汽车制造商大幅缩减采购，而生产商则继续大量生产金属，以期击败竞争对手。全球超过一半的生产商正在亏损，但对许多人来说，关闭冶炼厂所涉及的巨大成本甚至更高。因此，月复一月，多余的金属越来越多。然后，银行和贸易公司开始行动。他们的计划是通过购买过剩的铝，并将其锁定在较差的年份来赚钱。随着全球经济在2010年代初开始复苏，包括可口可乐和MolsonCoors在内的制造商发现，铝在全球主要港口堆积如山时，他们却发现自己短缺。最终，随着需求的反弹，金属铝被重新注入市场，甚至在去年该行业的供应也很充足。在疫情大流行的早期阶段，市场似乎将再次被淹没。

       如今，随着需求激增和中国抑制供应，人们普遍认为，价格前景从未如此光明，而铝山正在制造商最需要它们的时候消失。伦敦Wood Mackenzie公司的高级金属分析师Kamil Wlazly说："库存已经以非常快的速度减少，没有人对此做好准备。“在越南以外的其他主要工业港口，该行业进入匮乏期的情况显而易见。卡斯尔顿商品公司（Castleton Commodities）在新奥尔良拥有的大量库存已被提取出来，运往美国消费者。自唐纳德·特朗普总统对从中国和其他地方进口的铝征收关税以来，美国消费者不得不为他们的铝付出更多的代价。

       2019年，马来西亚巴生港的大量库存也消失了，与此同时，海关数据显示，从该国到越南的货运量激增。尽管马来西亚作为铝消费国的地位相对较低，但巴生港也已成为伦敦金属交易所仓库网络中最大的储存点，但这些储备也在快速下降。

       伦敦金属交易所（LME）在底特律和荷兰港口弗利辛根（Vlissingen）的仓库现在几乎空无一人，银行和贸易商在仓储高峰期的库存量超过350万吨。鹿特丹的情况与此类似，该市曾在LME仓库和私人仓库中储存数百万吨金属。但可以说，中国的情况最为严重，根据研究机构AZ China的估计，目前全国的库存总量约为120万吨，相当于两周的需求量。

       中国的贸易数据显示，随着国内产量削减的加剧，中国这个世界最大的铝生产国现在正成为铝的净进口国，这是铝短缺日益严重的最显著迹象。Wlazly说：“对于中国来说，就越南这个国家的绝对规模而言，如果越南的库存能够恢复，它将很容易被消耗。”。然而，这一储备仍然遥不可及。

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