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供需矛盾突出,消息刺激铝价大涨
创建人:
信义通
创建日期:
2021-09-07
浏览量:
1446

       1、几内亚“政权变动”,作为中国最大的铝土矿进口来源国突发政变,政府结算边境关闭,铝价强势拉涨。我们了解到目前几内亚只是关闭了机场,矿山生产和出口没停,暂时还没有影响到铝土矿的开采和运输,国内在几内亚投资的企业反馈的信息亦保持大体一致。目前是几内亚雨季,出口量季节性下降,近期海运费高企。而对国内来说,铝土矿库存在3-6个月甚至更高,因此事件对于情绪上刺激比较大,对供应的实质性影响不大。几内亚严重依赖出口铝土矿来保障经济,军方亦督促矿业公司继续运营,因此如果危机没有进一步加重,几内亚铝土矿停摆的可能性不大,但是我们也会跟踪后续事件的发展是否超预期。目前造成铝市场价格屡创新高的原因还是在供给受限的主逻辑上,消息刺激铝价大幅上行本身也暗示铝市场供需矛盾突出。


       2、根据CRU的测算,年迄今限电以及双控目标的限产年化产能达160万吨/年,如果包括云南正在准备投产的新增产能,那么总量达210万吨/年。由此,业内不断下调对2021年国内电解铝产量预估。海外来看,也同样存在减产的问题。相比较年初而言,供应缩减持续性增强,程度超过市场预期。供需矛盾的缺口扩大已经比较清晰的反映在库存上,上周五SMM发布主流消费地电解铝社会库存延续下降态势至74.9万吨,无锡地区下降1万吨。


       3、利空的因素依然是来自于短期的消费表现,铝棒加工费低迷,现货买卖双方观望意愿较强。


       4、总结:当前铝市场,国内能耗双控接力限电限产,供应缩减持续性很强,消费增速主要受制于高企的价格。国内在库存持续下降的态势下,供需矛盾有进一步扩大的趋势。海外供应缩减,消费维持强劲。我们继续维持逢低买入的策略,本周沪铝运行区间21000元/吨-22000元/吨。






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